Bnz Forex Trading

Como alcançar a diversificação monetária para um menor risco e melhores retornos, quer através de negociação forex segura, conservadora ou moeda diversificada renda investindo. Se você está recebendo um seguro, dividendo alto na moeda thats crescente, então você não tem que se preocupar com mercados voláteis ou baixas taxas de juros que vai matar suas economias e pensões. Sua fonte de soluções. Tagged com BNZ 8211Technical Outlook: médio prazo bullish, Short Term Bearish 8211Fundamental Outlook 1: Três grandes prováveis ​​motoristas de mercado esta semana os eventos top calendário para monitorar 8211Fundamental Outlook 2: Calendário superior eventos para assistir Problemas de saúde manter esta semana pós curto. Imagem técnica: médio prazo bullish, curto prazo bearish Nós olhamos para a imagem técnica em primeiro lugar para uma série de razões, incluindo: Gráfico não mentir: manchetes dramática e temas de notícias dominantes não necessariamente mover mercados. A ação de preço é crítica para entender quais eventos e desenvolvimentos são e não estão realmente direcionando os mercados. Não há nada como ação de preço plana ou sem tendência para dizer-lhe desconto acentuadamente manchetes dramáticas ou para levá-lo a pensar sobre por que um determinado risco não está sendo fixado o preço em mercados também Mover Mercados: Indicadores de apoio, resistência e momentum também mover mercados, Ausência de surpresas de notícias de primeira linha e relatórios econômicos. Por exemplo, quanto mais forte for um determinado suporte ou nível de resistência, mais provável uma tendência é pausar nesse ponto. Da mesma forma, uma ruptura confirmada acima da resistência chave torna os comerciantes muito mais receptivos a notícias positivas que fornece uma desculpa para o comércio nessa direção. Os índices são bons Barômetros globais. Sua correlação positiva usual com outros ativos de risco e correlação negativa com ativos de refúgio seguro os torna bons barômetros globais do que diferentes classes de ativos estão fazendo. Ameaça Geral de Risco Meio Período por Quadro Semanal de Principais Índices Bônus Globais Gráficos Semanais de Grandes Índices Globais Maiores de 26 de maio de 2013 8211 Presente: Com 10 dias de SEMA EMA em vermelho: COLUNA ESQUERDA DE ACIMA PARA PARTE INFERIOR: SampP 500, DJ 30, FTSE 100, MIDDLE : CAC 40, DJ EUR 50, DAX 30, DIREITA: HANG SENG, MSCI TAIWAN, NIKKEI 225 Chave para SampP 500, DJ EUR 50, Nikkei 225 Gráfico Semanal: 10 Semana EMA Azul Escuro, 20 SEMANA EMA Amarelo, 50 SEMANA EMA Vermelho , 100 WEEK EMA Luz Azul, 200 SEMANA EMA Violeta, DUAS BOLLINGER BANDAS. Normal 2 Desvios padrão Verde, 1 Desvio padrão Laranja. Principais Pontos Índices dos EUA: As últimas semanas, a retração menor os leva à extremidade inferior de suas zonas de compra de bandas duplas de Bollinger, o que significa que eles estão à beira de perder o impulso ascendente de médio prazo. As tendências ascendentes são obviamente ainda bastante sólidas, então neste ponto não há nada mais do que uma correção normal dentro de uma tendência de alta de longo prazo. Embora, como observamos abaixo com os gráficos diários, a deterioração de curto prazo coloca as probabilidades em favor de uma desvantagem na próxima semana, a partir de uma perspectiva puramente técnica. Dito isto, com tantos eventos de nível superior que poderiam mover mercados, a direção das próximas semanas para os índices em geral é principalmente dependente dos resultados desses eventos. Índices europeus: A retirada das semanas passadas colocou-os de volta em sua zona de banda dupla Bollinger neutro, sugerindo intervalos de negociação plana nas próximas semanas. Caso contrário, os mesmos comentários se aplicam. Índices Asiáticos: Um saco misto, na sua maioria seguindo os EUA e UE inferior. Existiam algumas excepções baseadas nas condições do mercado local. Japans Nikkei estava acima em fraqueza de Yen (devido ao USD strength) que é visto como de suporte deste índice exportador-pesado. Assim também foi Xangai, que subiu como os números de inflação baixa levantou esperanças de estímulo. Appetite geral do risco Curto prazo por gráficos diários de índices conservados em estoque globais principais para SampP 500, DJ EUR 50, Nikkei 225 Diário Gráfico: 10 dias EMA azul escuro, 20 dias EMA amarelo, 50 dias EMA vermelho, 100 dias EMA azul claro, 200 Dia EMA Violet, DUAS VENDAS DO BOLLINGER. Normal 2 Desvios padrão Verde, 1 Desvio padrão Laranja. Pontos-chave dos gráficos diários US: O gráfico diário para o SampP 500 é revelador, então eu vou me concentrar nisso. O achatamento do SampP 500 desde meados de agosto significou que até mesmo um pullback semanas trouxe o índice em sua zona de venda Bollinger banda dupla, sugerindo que as chances favorecem maior desvantagem esta semana. Observe como o EMA de 10 dias está chegando perto de cruzar abaixo da EMA de 20 dias, o que apoiaria a tese de impulso descendente. Mark Chandler observa aqui que a média móvel de 5 dias é devido a cruzar abaixo do MA de 20 dias, e que tem sido um sinal confiável de mudanças de tendência nos últimos meses. O próximo nível de suporte principal é em torno da EMA de 50 dias em 1970, então na EMA de 100 dias em torno de 1950. Uma ruptura decisiva abaixo que abre o caminho para um teste até o final de 1900. Perspectivas Fundamentais 1: Monitorar esta semana Seus eventos com o maior potencial para mover a maioria dos mercados de ativos são a reunião do Fed, o lançamento do ECBs TLTRO eo referendo escocês, tão bem se concentrar neles. A grande questão é, obviamente, se a combinação desses eventos vai mudar a alimentação ou diminuir as expectativas de aumento de uma mudança hawkish na política que traz aumentos taxa mais cedo. Vemos essas expectativas refletidas no recente salto nos rendimentos do Tesouro dos EUA. Por exemplo, a nota de 10 anos caiu abaixo de 2,35 no final de agosto, e foi de até 2,60 no final da semana passada. Existem algumas maneiras que isso poderia acontecer. Por exemplo: O Fed tem afirmado há muito tempo que mesmo depois de QE termina, planeja manter as taxas estáveis ​​por um tempo considerável. Deixar cair este phrasing, ou substitui-lo com algo que implica um período mais curto de taxas constantes emitiria um sinal desobstruído que o fed está começando mais hawkish. Yellen soa mais hawkish na conferência de imprensa. Por exemplo, ela é mais otimista sobre a economia dos EUA, particularmente sobre o emprego. Alternativamente, ela poderia fazer uma admissão definitiva de que as taxas poderiam subir mais cedo do que o planejado anteriormente (claro, com a qualificação normal de que os dados dos EUA continuam melhorando). Algum outro tipo de esclarecimento sobre quando as taxas devem subir, que não se estende além do atual consenso de meados de 2015. Como a última reunião do Fed do trimestre, ela inclui previsões atualizadas sobre emprego, taxas de juros e inflação. Essas previsões fornecem uma outra forma de o sentimento do mercado poder ser movido, particularmente se os comentários da conferência de imprensa de Yellen sobre eles refletirem otimismo crescente ou sua precaução usual, opaca. Uma atualização alcista para estas previsões favoreceriam o sentimento de alta dos EUA, enquanto Yellen não os minimizasse na conferência de imprensa. Inversamente, fazer o oposto de qualquer um dos três movimentos acima, ou mesmo simplesmente ambíguos, comentários noncommittal, deve enviar o USD para baixo eo EURUSD mais alto. Dada a tendência de Yellens para errar no lado do dovido, as probabilidades favorecem este cenário e, portanto, um salto do EURUSD na esteira da reunião do Fed. Jeff Gundlach afirmou em seu último webcast que hes quase certo Yellen quer manter as taxas baixas por um longo período, porque os salários reais para os sete décimos inferiores de assalariados caíram de 2007-14. Veja aqui para mais detalhes. Mesmo se o fed estiver sentindo mais hawkish, é provável seja extremamente cuidadoso evitar mercados chocantes em qualquer coisa remotamente que assemelha-se a um outro sellloff nos recursos de risco e no ponto da taxa como nós vimos nos acessos do atarraxamento dos anos passados. Portanto, qualquer mudança hawkish deve ser sutil e acompanhada por uma ênfase que o cronograma real da caminhada de primeira taxa não mudou, ou é apenas menor, e, de qualquer forma, é, em última análise, dependente de dados econômicos dos EUA continuar a melhorar. A questão é, será que os mercados levam essa formulação ao valor de face Risco Calculado oferece uma amostragem e um resumo das opiniões aqui. Um resultado hawkish pressionaria as ações e outros ativos de risco e moedas mais baixas, e provavelmente alimentaria a tendência de alta nos USD e pelo menos as taxas de juros dos EUA. Quinta-feira, 18 de Setembro ECT Operação TLTRO Enquanto isso, o Fed se inclina para apertar, o BCE está começando a ativar um de seus grandes novos movimentos de flexibilização, a Operação de Refinanciamento de Longo Prazo Orientada (TLTRO). Tal como o anterior LTRO, a ideia é fornecer empréstimos de baixo custo para os bancos da UE na esperança de que eles passam as taxas baixas para as empresas e as famílias e estimular gastos e um aumento da inflação volta para taxas normais, ajudando o crescimento e reduzir a ameaça de deflação . A diferença com esta versão mais nova é que vem com as circunstâncias para assegurar melhor que os fundos são emprestados realmente para fora na economia real como foi pretendido originalmente. O ponto principal do recente corte de taxas do BCE foi preparar o caminho para uma forte demanda por seu programa TLTRO, deixando claro para os bancos que as taxas são agora tão baixas quanto vão, assim os bancos não devem esperar por taxas mais baixas, em vez de pedir muito ECB agora e relend esse dinheiro rapidamente. A idéia é oferecer aos bancos empréstimos baratos com a condição de que eles usem os fundos para novos empréstimos e também passar os baixos custos de empréstimos, impulsionando a expansão econômica e preços mais elevados. Assim, quanto maior a procura, melhor para a economia da UE e menos provável é que haverá uma maior flexibilização em breve. Assim, ironicamente, este programa aparentemente EUR-dilutivo poderia realmente impulsionar o EUR como os comerciantes antecipam menos facilidade futura e talvez um menor programa de ABS. Embora existam outros relatórios econômicos na próxima semana que poderiam mover o par, os dois eventos acima são os grandes, como a política do banco central continua a ser o principal motor para os mercados de ativos em todo o mundo 18 de setembro Referência da Independência Escocesa Enquanto as pesquisas permanecerem estreitas, Geral, e particularmente os índices BRITÂNICOS e o GBP, estarão sob alguma pressão. O prejuízo econômico seria alto tanto para a Escócia como para o que resta do Reino Unido, então a maioria espera que o referendo falhe e veja um salto em ações do Reino Unido e especialmente na libra esterlina. Embora um voto sim provavelmente traria o resultado oposto, a votação ainda está muito perto de ser convocada, já que questões de independência nacional e orgulho podem sobrepor interesses econômicos. Felix Salmon tem um bom post aqui explicando por que os escoceses podem bem aceitar o prejuízo econômico e votar a favor da independência. A ameaça da independência escocesa é de algum modo vista como aumentando o risco de outros movimentos de sucessão europeus como o da Catalunha em Espanha, de modo que os mercados em geral, particularmente na Europa, também poderiam sofrer. Esperamos um não voto, e subsequente saltar na libra esterlina. A questão é se o EUR ou USD sofre mais com a súbita demanda pela libra esterlina. Notamos que poderíamos ver mais volatilidade esta semana nos mercados forex, como todos os eventos acima devem influenciar diretamente pelo menos uma moeda principal. Os eventos do Fed e do BCE obviamente são enormes tanto para o USD quanto para o EUR. Lembre-se, um fortalecimento em um destes quase sempre traz um enfraquecimento no outro, então as mudanças de política do BCE e do Fed são geralmente igualmente significativas tanto para o EUR quanto para o USD, como se as duas fossem mutuamente controladas por ambos os bancos centrais. Embora não há muito mais para cobrir, Im um pouco sob o tempo, e assim vai cortar este curto aqui, concluindo com um resumo de outros eventos vale a pena monitorar esta semana. Fundamental Outlook 2: Eventos Top Calendário Para Monitorar Esta Semana Além dos mencionados acima, aqui estão os eventos programados mais provável que poderia mover a maioria dos mercados de ativos EU: Empire State mfg índice, taxa de utilização da capacidade, a produção industrial EU: alemão ZEW sentiment report, EU ZEW relatório US: PPI, TIC compras de longo prazo EUA: CPI, FOMC Reunião, declaração de taxa, previsões, conferência de imprensa UE: ECB TLTRO operação de lançamento EUA: Licenças de construção, semanais novos pedidos de desemprego, Fed Presidente Yellen discurso, Philly Fed mfg index UK : Votação da independência escocesa Para ser adicionado à lista de distribuição de e-mails Cliffs, basta clicar aqui, e deixar o seu nome, endereço de e-mail e solicitação para estar na lista de discussão para alertas de postagens futuras. Para obter informações sobre uma introdução gratuita ao curso de vídeo de moedas com base no meu livro premiado, veja aqui. DIVULGAÇÃO DE RESPONSABILIDADE: O ACIMA É PARA FINS INFORMATIVOS SOMENTE, A RESPONSABILIDADE POR TODAS AS DECISÕES DE NEGOCIAÇÃO OU INVESTIMENTOS ESTARÁ SOLO COM O LEITOR. Após as últimas semanas dramas, aqui estão as lições e os movers prováveis ​​do mercado para manter-se na mente para a maioria de mercados globais 8211Technical Outlook: A curto prazo Neutral EU E Ásia, NeutralBullish Para Europa, A médio prazo Bullish Todas 3 Regiões 8211Fundamental Outlook 1: O estado do rally de ações globais, os novos movimentos de estímulo do BCE, os relatórios de empregos nos Estados Unidos e outros 8211Precisões fundamentais 2: os prováveis ​​impulsionadores do mercado para esta semana e além, e como os PMIs fracos da UE moviam múltiplos mercados 8212 FICHA TÉCNICA Nós olhamos o retrato técnico primeiramente para um número de razões, including: Gráfico Não mentir: As manchetes dramáticas e os temas dominantes da notícia necessariamente não movem mercados. A ação de preço é crítica para entender quais eventos e desenvolvimentos são e não estão realmente direcionando os mercados. Não há nada como ação de preço plana ou sem tendência para dizer-lhe desconto acentuadamente manchetes dramáticas ou para levá-lo a pensar sobre por que um determinado risco não está sendo fixado o preço em mercados também Mover Mercados: Indicadores de apoio, resistência e momentum também mover mercados, Ausência de surpresas de notícias de primeira linha e relatórios econômicos. Por exemplo, quanto mais forte for um determinado suporte ou nível de resistência, mais provável uma tendência é pausar nesse ponto. Da mesma forma, uma ruptura confirmada acima da resistência chave torna os comerciantes muito mais receptivos a notícias positivas que fornece uma desculpa para o comércio nessa direção. Ameaça Geral de Risco Meio Período por Gráficos Semanais de Principais Índices Bônus Globais Gráficos Semanais de Grandes Índices Globais Maiores 19 de maio de 2013 a 5 de agosto de 2014: Com 10 dias de SEMA EMA em vermelho: COLUNA ESQUERDA DE VOLTA PARA BASE: SampP 500, DJ 30, FTSE 100 , Média: CAC 40, DJ EUR 50, DAX 30, DIREITA: HANG SENG, MSCI TAIWAN, NIKKEI 225 Chave para SampP 500, DJ EUR 50, Nikkei 225 Gráfico Semanal: 10 Semana EMA Azul Escuro, 20 SEMANA EMA Amarelo, 50 WEEK EMA Vermelho, 100 SEMANA EMA Luz Azul, 200 SEMANA EMA Violeta, DUPLO BOLLINGER BANDAS. Normal 2 Desvios padrão Verde, 1 Desvio padrão Laranja. Pontos-chave e lições Gráficos semanais: médio prazo bullish Dado que esta semana calendário econômico é muito leve sobre EU e eventos da UE, fatores técnicos como supportresistance níveis e momento têm uma maior chance de influenciar o movimento de preços nos principais índices europeus. Novas notícias de estímulo do BCE Com o anúncio surpresa de um novo estímulo vindo do BCE, os índices europeus voltaram a juntar-se aos seus homólogos americanos e europeus na zona de compra de banda dupla de Bollinger, como mostra uma amostra dos gráficos abaixo. Isso sugere que as chances favorecem mais o lado positivo. Chave para SampP 500, DJ EUR 50, Nikkei 225 Diário Gráfico: 10 dias EMA Azul Escuro, 20 dias EMA Amarelo, 50 dias EMA Vermelho, 100 dias EMA Azul Claro, 200 dias EMA Violeta, DUPLO BOLLINGER BANDAS. Normal 2 Desvios padrão Verde, 1 Desvio padrão Laranja. Certamente, a economia da União Européia parece um esgoto aberto e está sobrecarregada com uma zona monetária disfuncional que se provou incapaz de se reformar (veja detalhes sobre seu falido acordo de união bancária aqui e aqui por apenas um exemplo). Sim, toda a questão das sanções relacionadas com a Ucrânia poderia eventualmente produzir outro arrastar significativo para uma economia já fraca. Então, o que A grande lição dos últimos anos é que, a menos que haja uma ameaça iminente para a economia global, você não precisa de uma economia especialmente saudável para as ações a subir. A combinação de dinheiro abundante e taxas suprimidas força os investidores em ações. Não durará para sempre, mas o que faz. Em suma, com a maioria dos principais índices continuando a mostrar impulso ascendente, as probabilidades favorecem mais alta no médio prazo. Quanto ao apoio e resistência a curto prazo, note que o calendário econômico é leve nesta semana e, portanto, os investidores não devem esperar que seu índice e mercado relevantes se movam muito além dos altos e baixos das semanas anteriores. Por exemplo, olhando para o gráfico SampP diário abaixo, wed ser surpreendido ao ver o SampP 500 fechar a semana acima de 2020 ou abaixo de 1990. Leitores que estão focados na Europa ou na Ásia deve aplicar raciocínio semelhante para prever o intervalo de negociação provável nestas regiões esta semana. Principais Pontos e Lições Gráficos Diários: Neutro de Curto Prazo EUA e Ásia, NeutralBullish para Europa Chave para SampP 500, DJ EUR 50, Nikkei 225 Diário Gráfico: 10 dias EMA Azul Escuro, 20 dias EMA Amarelo, 50 dias EMA Vermelho, 100 dias EMA Luz - azul, 200 dias EMA Violet, DUAS BOLLINGER BANDS. Normal 2 Desvios padrão Verde, 1 Desvio padrão Laranja. Pontos-chave e lições Daily Gráficos EU 8211 Neutro Near Term Outlook: Os mercados dos EUA estão na fronteira de sua zona de compra de banda dupla Bollinger e zona neutra, e têm estado em um intervalo de negociação muito apertado nas últimas semanas, apesar dos grandes eventos na semana passada Dos relatórios de empregos do BCE e dos EUA. Assim, o viés de curto prazo é neutro. A mesma previsão se aplica ao Nikkei e outros índices asiáticos para os quais ele fala como um proxy decente. Como mostrado acima, o DJ Eurostoxx50, um proxy adequado para os principais índices europeus, está firmemente na sua zona de compra de banda Bollinger dupla, dando-lhe suficiente impulso ascendente de curto prazo para colocar as probabilidades em favor da continuação do upside na Semana à frente. O sentimento sobre o tamanho do programa ABS ainda não anunciado (o último grande desconhecido sobre o novo estímulo do BCE se move) e, portanto, qualquer coisa que o influencie, deve ser o principal motor para as ações européias no futuro próximo. Imagem fundamental Heres um resumo de lições e mais provável eventos de mercado movendo para manter em mente para esta semana e além. Mais recente em The Bull vs. Debate do urso Como foi observado extensamente, a resiliência continuada dos estoques globais fêz exame de um pedágio no número de análises bearish que vêm para fora estes dias. Do que sai, eles geralmente apontam para fatores que estiveram em torno de grande parte do rali e, assim, havent sido decisivo (desempenho econômico doesnt justificar todos os tempos altos, riscos cauda variada, etc No lado de alta, a coisa mais atraente Os pagamentos de juros muito baixos sobre os encargos da dívida ea dinâmica da dívida das famílias sugerem uma almofada considerável para proteger os consumidores em um ambiente de taxas de juros em alta. Em particular, muitas empresas têm refinanciado agressivamente em Taxas mais baixas e empurrou as datas de vencimento da dívida, dando-lhes almofadas de caixa adicionais para os próximos anos. Desenvolvimentos e gastos de capital não parecem super-estendido. Global de gestão corporativa e outras métricas corporativas de superaquecimento permanecem silenciados. Apenas atingiram níveis expansivos normais e estão longe de parecer insustentáveis. Problemas de desaceleração na Europa, China e Japão, bem como essas regiões próprios endividamento. Veja aqui para mais detalhes. Reunião do BCE: quando os eventos de nível superior surpresa na direção de tendências estabelecidas O BCE era esperado para facilitar eventualmente, talvez até mesmo falar em termos gerais sobre as próximas medidas. Geralmente, não se esperava anunciar um corte de tarifas, assim como novos planos de flexibilização adicional. Os resultados foram o que se poderia esperar quando temos essa rara combinação de um evento de mercado de alto potencial movendo realmente proporcionando uma grande surpresa, E que surpresa alimenta uma multi-mês tendência em curso. Como discuto em meu livro. Exceto para negociação a curto prazo e negociação diária, os fundamentos costumam conduzir tendências. No entanto, existem certas situações em que o quadro técnico realmente influencia a forma como os mercados reagem aos dados fundamentais. Uma das formas em que a análise técnica (estudo da ação de preços) se sobrepõe à análise fundamental (estudo dos fatores de oferta e demanda) é quando há uma tendência estabelecida, porque dá aos investidores um viés para atender a notícia que confirma a tendência e ignorar Ou reagem menos a notícias que contradizem a tendência. Houve muitas lições importantes e ramificações do corte de taxas do BCE e novas medidas de estímulo. A grande surpresa foi no momento. A maioria dos investidores esperava mais passos de estímulo, mas ainda não, como o programa TLTRO não teve tempo para fazer sentir sua influência. Ao cortar as taxas de juros e também preanuncionar as compras de ABS mais cedo do que o esperado, concluímos: Seu crescido tão preocupado com as perspectivas de inflação e crescimento que eles acreditam que não podem esperar até que os novos empréstimos de 4 anos sejam Lançado no final deste mês. Como observamos nas últimas semanas, em Jackson Hole Draghi admitiu que ele já não via a deflação como um problema temporário. O que mudou desde então Continuou maus dados econômicos da UE, e crescente risco de sanções econômicas decorrentes da agressão russa contra a Ucrânia. Assim, mesmo que os efeitos do TLTRO não sejam sentidos até Novembro ou Dezembro, o BCE não pensa mais que o TLTRO será suficiente para reavivar a deterioração da economia da UE. Lembre-se que o banco central tem sido criticado por meses em grande parte da imprensa financeira europeia por fazer muito pouco tarde demais no passado e, mais uma vez, ser muito lento para reagir à crescente evidência do estancamento econômico da UE. O BCE, sem dúvida, vê o melhor desempenho econômico dos EUA e está se aproximando da preferência dos FED por errar ao lado de mais estímulos ao invés de menos, especialmente com as preocupações com a deflação que substituem as preocupações inflacionárias, mesmo para os inflóticos-fóbicos alemães. Havia muitas lições mais e ramificações, a maioria deles relevantes para praticamente todos os investidores, independentemente do seu foco. Consulte a nossa Perspectiva semanal EURUSD para obter detalhes, bem como informações de base e um resumo das novas etapas. Como nós previmos na semana passada, o impacto combinado do PFN e os relatórios de desemprego foram mínimos, no máximo, ele forneceu uma desculpa para um movimento de contador modesto maior que ainda deixa o par fortemente mais baixo na semana. Por que esses relatórios não conseguiram mover o par para cima muito, apesar do enfraquecimento teórico do USD porque os relatórios de emprego mais fracos devem atrasar USD-apoiando Fed apertando A resposta curta é, que o relatório de empregos nada muda na política Feds e, portanto, em percepções de O valor do USD. Em primeiro lugar, enquanto a manchete NFP figura perdeu (142.000 novos empregos em agosto, contra um esperado 230.000), houve algumas boas notícias também. 8211 A taxa de desemprego caiu de 6,2 para 6,1, por a última versão do BLS, e estava em linha com as expectativas. 8211 O crescimento dos salários também foi alinhado com as expectativas, com salários crescendo 2,1 ano-a-ano, e 0,2 mês-sobre-mês. O número médio de horas semanais trabalhadas manteve-se estável em 34,5 horas. A taxa de desemprego 8220U-68221, que inclui aqueles marginalmente na força de trabalho ou aqueles empregados a tempo parcial por razões econômicas, caiu para 12 de 12,2 em julho. Em segundo lugar, o Presidente do Fed Yellen há muito deixou claro que a política do Fed se move com tendências de dados de longo prazo, e não os pontos de dados mensais um tanto erráticos. O Fed já é cético sobre a saúde do mercado de trabalho dos EUA, mesmo com a recente seqüência de dados global boa, por isso este mês NFP perca meramente confirma essa visão. Com dados dos EUA continuando a mostrar melhora, apenas uma batida esmagadora de previsões poderia ter despertado a especulação de que o Fed pode ver o desemprego dos EUA como melhorou o suficiente para justificar um aperto mais rápido e maior. Em suma, os relatórios não embalaram o suficiente de uma surpresa negativa para mudar o sentimento sobre o ritmo de aperto do Fed. Entretanto, o BCE está de facto a acelerar a sua flexibilização, pelo que o USD continua a ficar melhor em relação ao EUR. Veja abaixo as lições sobre isso. Lições dos relatórios dos trabalhos de ESTADOS UNIDOS Às sextas-feiras o salto muito modesto do EURUSD, mais os ganhos registados em a maioria de índices globais principais, ambos refletem um consenso que os relatórios não mudaram percepções dos anyones sobre o crescimento de ESTADOS UNIDOS. O NFP perder foi apenas um mês de dados e NFP dados podem ser barulhentos com outlier dados mensais não é incomum. A maioria de Wall Street não acredita que o relatório influenciou o tempo provável de Feds de sua primeira taxa hike em Q2 2015. Houve alguns pontos positivos: a taxa de desemprego caiu de 6,2 para 6,1, o crescimento dos salários foi em linha com as expectativas, crescendo 2,1 ano-a-ano e 0,2 mês-sobre-mês. Não há dados significativos que mostrem uma desaceleração da demanda de trabalho. Por exemplo, o componente empregos das últimas semanas ISM PMI inquérito de serviços está subindo e se aproximando highs multi-década. Via Scott Grannis aqui Market Mover amp Lesson: EU PMIs fracos Drive EUR Down, USD Up, Assim USDJPY e Japan Stocks Up Heres uma ilustração clássica da importância da análise inter-mercado. O EUR / USD caiu devido a mais um lote de relatórios pobres do PMI da UE, reforçando assim o USD. Esse impulso na demanda do USD impulsiona frequentemente o USD contra seus outros contrapartes chaves, como o JPY. Com certeza o USDJPY cravado, que a fraqueza no JPY impulsionou as ações japonesas para o seu maior ganho semanal, como um Yen mais barato ajuda o setor de exportação japonês tudo-importante. É verdade que uma reorganização planejada do governo por parte da PM Abe também foi vista como favorável ao aumento dos preços das ações, visto que foi visto como um estímulo para novas reformas pró-despesa e crescimento dentro do programa Abenomics. Lição: Por que as ações dos EUA e USD podem subir juntos As ações são ativos de risco a ascensão com otimismo de mercado e queda com pessimismo. O USD ainda é considerado como mais de uma moeda de refúgio seguro, o que significa que tende a subir em tempos de medo. Assim, os dois geralmente se movem em direções opostas. No entanto, quando a boa notícia que impulsiona as ações também aumenta as chances de uma política mais apertada (que em teoria reduz ou reduzirá a oferta de dólares versus a demanda e também aumentar as taxas dos EUA, o que alimenta ainda mais a demanda do USD) O dólar pode e tende a subir juntos. Ucrânia continua a mostrar apenas influência de curto prazo Notícias de escalações e des-escalações continuam a ter influência. Como a Rússia parece intenção de escalada, a pressão de escalada de baixa é mais duradoura, porque essa é a política de longo prazo russo para agora. No entanto sinais de acalmar tendem a produzir manifestações até que esses sinais são mostrados falsos. Calendário Top Eventos Para Assistir Mais uma vez, é um calendário relativamente leve, mas aqui estão as coisas mais propensas a mover a maioria dos mercados de ativos globais (omitimos eventos com apenas impacto regional ou nacional). China: Balança comercial China: CPI, PPI yy EU: reivindicações semanais do desemprego novo. Relevante apenas na medida em que influencia a média móvel de 4 semanas ea tendência de longo prazo para esta métrica, porque o Fed está a olhar para estas tendências a longo prazo, em vez de dados semanais ou mensais. UE: Reuniões Ecofin EUA: vendas no varejo mm, sentimento do consumidor UoM preliminar, inventários de negócios (lembre-se, grande parte da recente batida do PIB foi atribuída ao acúmulo de estoque, então queremos ver se os estoques estão sendo vendidos ou se tornando um obstáculo A próxima leitura do PIB como payback Sábado: China produção industrial yy, investimento em ativos fixos ytdy Maiores perguntas amp O que assistir para respondê-los Qual será o tamanho eo escopo dos ECBs que vêm ABS compras, e quanto dos próximos detalhes já Ser fixado o preço dentro antes que o BCE revela os detalhes Nós obteremos todas as surpresas principais dos eventos moventes do mercado superior do calendário acima A vinda da volta das sanções econômicas entre Rússia eo oeste começa a impactar realmente a economia global As vendas de varejo dos EU e UoM O sentimento do consumidor continua a tendência otimista nos dados dos EUA Existe alguma chance real de 17 outubro FOMC reunião irá revelar nada de novo Para ser adicionado à lista de distribuição de Cliffs e-mail, apenas c Lame aqui e deixe seu nome, endereço de e-mail e solicite para estar na lista de e-mails para alertas de postagens futuras. Para obter informações sobre uma introdução gratuita ao curso de vídeo de moedas com base no meu livro premiado, veja aqui. DIVULGAÇÃO DE RESPONSABILIDADE: O ACIMA É PARA FINS INFORMATIVOS SOMENTE, A RESPONSABILIDADE POR TODAS AS DECISÕES DE NEGOCIAÇÃO OU INVESTIMENTOS ESTARÁ SOLO COM O LEITOR. Como as forças bullish e bearish alinham para índices conservados em estoque, forex e outros mercados globais, perspectivas técnicas e fundamentais, movers provavelmente superiores do mercado. Apesar de todas as manchetes, nem os dados econômicos nem a invasão russa da Ucrânia movimentaram os mercados. Heres o que fez. 8211Technical Outlook: aumento das ações europeias, fuga estreita com os EUA, Ásia, apesar de dados miseráveis, a invasão russa da Ucrânia. Guess Why 8211Fundamental Outlook: O único motorista do mercado que realmente importa, quanto tempo o mercado de touro pode durar, por que, eo que monitorar. Perguntas-chave: O que pedir para a próxima semana e além. O que se segue é um resumo parcial das conclusões da reunião de analistas semanais do fxempire, na qual abordamos perspectivas para os principais pares para a próxima semana e além. Imagem técnica Nós olhamos para o quadro técnico primeiro por uma série de razões, incluindo: Gráfico Não mentir: manchetes dramáticas e temas de notícias dominantes não necessariamente mover os mercados. A ação de preço é crítica para entender quais eventos e desenvolvimentos são e não estão realmente direcionando os mercados. Não há nada como ação de preço plana ou sem tendência para dizer-lhe desconto acentuadamente manchetes dramáticas ou para levá-lo a pensar sobre por que um determinado risco não está sendo fixado o preço em mercados também Mover Mercados: Indicadores de apoio, resistência e momentum também mover mercados, Ausência de surpresas de notícias de primeira linha e relatórios econômicos. Por exemplo, quanto mais forte for um determinado suporte ou nível de resistência, mais provável uma tendência é pausar nesse ponto. Da mesma forma, uma ruptura confirmada acima da resistência chave torna os comerciantes muito mais receptivos a notícias positivas que fornece uma desculpa para o comércio nessa direção. Ameaça Geral de Risco Meio Período por Gráficos Semanais de Principais Índices Bônus Globais Gráficos Semanais de Grandes Índices Globais Maiores de 12 de maio de 2013 a 29 de agosto de 2014: Com 10 dias de EM2006 EMA Vermelho: COLUNA ESQUERDA DE TOPO PARA PARTE INFERIOR: SampP 500, DJ 30, FTSE 100 , Média: CAC 40, DJ EUR 50, DAX 30, DIREITA: HANG SENG, MSCI TAIWAN, NIKKEI 225 Chave para SampP 500, DJ EUR 50, Nikkei 225 Gráfico Semanal: 10 Semana EMA Azul Escuro, 20 SEMANA EMA Amarelo, 50 WEEK EMA Vermelho, 100 SEMANA EMA Luz Azul, 200 SEMANA EMA Violeta, DUPLO BOLLINGER BANDAS. Normal 2 Desvios padrão Verde, 1 Desvio padrão Laranja. Pontos-chave e lições Índices europeus Fechando a lacuna de desempenho no aumento das esperanças de estímulo Para a Europa, a semana trouxe mais evidências de deterioração nos dados econômicos e na crise ucraniana. No entanto, as ações européias fizeram seu terceiro avanço semanal consecutivo. Como resultado, eles quebraram ou estão perto de quebrar suas linhas de tendência de baixa de 2 meses. Movido firmemente em suas zonas duplas de Bollinger banda neutra, sinalizando um bottoming está em como momentum é agora firmemente neutro, em vez de negativo. Closed the performance gap with Asia and the US So if everything is getting worse why did European stocks rise For the same reason theyve advanced in other regions in the face of sustained periods of bad fundamentals. Its another week of the bad news equals good news trade. For those somehow still unfamiliar with this phenomenon, it means that because bad news implies more central bank stimulus is coming, stocks rise because that new cash injection into markets is expected to prop up stock prices. The bad news equals good news trade needs to things to work: Consistently bad economic data showing stagnant or declining growth. Verifica. Investors interpret central bank comments to mean that they will add new stimulus programs if things dont turn around soon, or that such programs are already in the pipeline and that its just a matter of weeks before theyre announced. Check, ever since Draghis impromptu Jackson Hole comments in which he admitted that deflation was not merely temporary but rather a longer term problem. Daily Charts Short Term Coming Weeks Key For SampP 500, DJ EUR 50, Nikkei 225 Daily Chart June 9 2014 to August 29 2014: 10 Week EMA Dark Blue, 20 WEEK EMA Yellow, 50 WEEK EMA Red, 100 WEEK EMA Light Blue, 200 WEEK EMA Violet, DOUBLE BOLLINGER BANDS. Normal 2 Standard Deviations Green, 1 Standard Deviation Orange. Key Points amp Lessons The Daily Charts For the US and Europe, the big gains came early in the week on rising hopes for new ECB stimulus, fueled by ECB President Draghis remarks that deflationary forces were proving more persistent than previously thought. For the rest of the week, global stocks stayed in flat, tight trading ranges. The big lesson here is that speculation on ECB easing was the big market mover, overriding data as well as news of Russias increasingly overt invasion of Ukraine. This is a key lesson because: On Saturday Reuters reported that ECB Executive Board member Benoit Coeure had reinforced new ECB easing expectations, saying the bank was prepared to further boost funding to banks in order to encourage lending. This alone could give global indexes, particularly European ones, a boost early in the week. It also puts added focus on Thursdays ECB meeting and press conference. Although most analysts dont expect the ECB to announce new measures yet, this event would still be the likely venue for the ECB to feed or dampen stimulus speculation. Germany has usually been the chief opponent of new stimulus, but a string of bad German data last week has raised suspicions that German leaders will become more receptive to it as their own economy shows signs of weakening. In particular, we saw A steep decline in German retail sales An increase in unemployment A deterioration in consumer, business and investor confidence Together all of these indicate fading momentum in the Eurozone8217s largest economy. The cause isnt the RussianUkraine conflict, because even if there were material sanctions in effect, Russian exports represent only 1 of German GDP. Instead, the problem for Germany and most of the EU is restrictive fiscal policy, that is, not enough spending. Low inflation is remains a problem but Fridays increase in core CPI growth could give Mario Draghi enough reason to leave monetary policy unchanged at this weeks ECB event. With the first TLTRO program expected in September, (and old LTRO loan repayments minimizing any net addition of liquidity until November or December), the central bank would probably prefer to see how the new TLTRO works before increasing stimulus further. However, that doesnt mean the ECB wont try some verbal stimulus by raising expectations for some kind of new asset purchases. For example: - The ECB could announce ABS purchases, with the actual dates and details to follow later. - It could lower its GDP and inflation forecasts, both of which are due out next week. - It can simply continue with more of its usual statements of concern about EU stagnation and its willingness to do more to help, though there is cause to wonder if its ammunition is running low. 8212Interest rates are already near zero 8212QEs benefits, beyond inflating asset prices, remain unclear from the experiences of the US and Japan 8212Encouraging lending helps only if there is actual demand for loans. That in turn requires optimism about the future. Business need to believe expansion is coming, and households need to have confidence in that their incomes will be stable and growing. However GDP continues to stagnate and most member states need to cut spending (another GDP drag) if theyre to keep up with EU mandated debtGDP reductions. In other words, the ECB alone cannot do enough to make up for a lack of economic reforms in the EU. Fundamental Picture: Lessons amp Top Market Drivers For This Week Everything that has real influence over global asset prices and rates these days falls into one of three categories: Economic data from the US, Europe, or China (ok, occasionally Japan or the UK). Speculation about changes in policy, and ultimately, benchmark interest rates, from one of their central banks. Geopolitical tensions, with the RussiaUkraine conflict the only one seen as having potential to really hurt the global economy, mostly through the damage it does to the already shaky EU. Mideast turmoil hasnt affected energy prices and the China versus all of its neighbors tensions remain on slow simmer, so both remain irrelevant for investors. The Lesson: Central Bank Policy Sentiment Overriding, Data, Ukraine Crisis Implications Looking at last weeks price action in global equities, one big screaming lesson stands out that everyone needs to learn. Speculation on major central bank policy changes, particularly from the ECB, Fed, and PBoC, (and thus key data most likely to influence them) is overriding all else. Last weeks data should have global indexes, at very least in Europe. Ditto Russias now overt direct invasion of Ukraine. Yet the only thing that moved most global indexes was rising speculation of new ECB easing. This isnt so surprising. Last weeks data merely confirmed and supported the current outlook for the major economies. New economic sanctions against Russia appear to be coming, but the West remains vague on both their timing and extent. So markets have reason to doubt if and when these will materially impact anything. Why This Matters So Much It follows from the above that the big scheduled events for this week are those that tell us the most about policy changes from the central banks of the biggest economies. That means the scheduled events with the most market moving potential are: Thursdays ECB meeting, rate statement and press conference. As noted above, while we dont expect new policy to be announced, at least not in any meaningful detail, its quite possible that the ECB will want to at offer something that suggests its taking an active role in solving the mess that EU leaders have failed to resolve. The ECB meeting has the most market moving potential of any event on the calendar, because its policy is in flux. It will ease further, the only question is when and how. That means a big surprise here could move markets more because it could change expectations about ECB policy, EU liquidity, the Euro, interest rates, etc. the most. The Fed continues to see too much slack in the labor market to allow for any material tightening beyond a minor rate increase sometime in the coming year, so the US August job reports have the most potential of any other calendar event to influence speculation on the pace and scope of Fed tightening. Unless this one really surprises and the ECB meeting does not, this has a bit less market moving potential because Fed tightening is happening more slowly than ECB easing. Therefore no matter what the result from the jobs reports, its less likely that these will move expectations on policy changes as much as a surprise from the ECB meeting. Also, the ECB meeting will produce comments directly from the ECB itself, whereas the US jobs reports not as telling as a direct communication from the Fed itself. Note that as always, reports earlier in the week that serve as leading indicators for the Friday official jobs reports could also be short term market movers if they surprise up or down. Chief among these are: The ISM manufacturing and non-manufacturing PMI surveys, particularly their jobs components. Services are the biggest employers by far, so the non-manufacturing PMI Thursday is more important The ADP non-farms payrolls report, a privately compiled version of the official report. ADP changed its methodology back in October 2012 in an effort to make the ADP report better predict the actual official BLS version. The ADP version continues to be a good indicator of general direction, but less effective in predicting the actual result. See here for details. Still, positive or negative surprises have been influential in the past, at least for the two days between the ADP report and official NFP release. See below for other calendar events that could influence most global asset markets. Events that would influence a narrow range of assets or only regional indexes are omitted, so this summary would not be suitable for those dealing with currencies or bonds which tend to be more influenced by country or region specific news. For example, we omit most Bank of Japan or England events, although these would be of importance to investors in JPY or GBP currency pairs or those bond markets. How Much Longer Will The Bull Market In Equities Last The short answer, obviously, is that few see signs that it will end any time soon, except for the perma-bears. That said, by definition, crashes are unanticipated by almost everyone. Heres a brief roundup of the weeks latest on the topic that I found useful The most compelling piece on the bullish side was Cullen Roches summary of David Rosenbergs bullish forecast here. mostly because not only does Rosenberg focus on data that isnt as likely to be distorted by the prevailing unique levels of central bank intervention and low rates (unlike analyses based on historical valuation metrics), hes also a converted bear. That willingness to admit fault and stick to what the data tells him earns credibility. Deutche Bank economist Torsten Slok argues that the stocks shouldnt fall because stocks dont fall unless theres a recession, and the normal causes of a recession arent present. These include: Bursting bubbles in capex (as in 2000) or consumption (2007-8) or when monetary policy is too tight, that is, well above its neutral level of about 3.75 on the US 10 year treasury note. He notes, similar to what weve said in the past, that with the Fed planning on a very gradual rate of increase, that could take about 5 years. See here for further details. Our Take: No Big Selloffs While Rates Low And No Imminent Contagion Risk We disagree with Sloks assumption that stocks necessarily rise and fall with recessions, however the rest of his argument makes sense. As weve said all along, global stocks have continued to rise despite poor economic data. The key constants of the post March 2009 lows have been: Stimulus that keeps rates so low that yield seekers are pushed into equities Lack of a contagion threat Agree or not, that HAS been the reality of the bull market. The only material pullbacks occurred when one of these was in doubt (EU crisis, taper tantrums, etc.). Given the long bull market, supported by continued low rates from central banks and no contagion threats, recent bearish arguments are variations on: Valuations are high by historical standards. True, but ultra-low rates make today less analogous given that investors have few options for yield, so investors are accepting higher valuations The rally is getting old by historical standards. Again, true, but its far from record setting and while the conditions that created the rally remain its hard to accept that theres a time limit on the bull market as long as the twin pillars of low rates and no contagion threats remain in place SocGens Albert Edwards is arguing that with the end of QE, that will bring the end of the low rates that fund corporate stock buybacks, which he contends are a major prop of stock prices. Below he shows the correlation between corporate borrowing and stock buybacks. The unstated implication is that the buybacks began at the same time as the bull market, which in turn suggests theyre a key component of it. Via Business Insider here Below he shows the proportion of stock purchases from corporate buybacks, shown by the purple bars. Via Business Insider here Edwards then asserts that the end of US QE, combined with an anticipated slowing of corporate profits, will end the buybacks and so cut demand, and prices, for stocks. My problems with this thesis include: The end of QE doesnt necessarily bring a material spike in interest rates, particularly when the Bank of Japan and ECB are moving towards further easing. That added liquidity should to some degree compensate for whatever effects come from planned tightening by the Fed and Bank of England . A Big Long Term Question: Net Effect of Divergent Central Bank Policies Echoing many analysts, Citis top economist Willem Buiter is forecasting that a big policy divergence among some of the worlds leading central banks. In essence, he predicts: The economies of the EU and Japan, both burdened with low growth and inflation, will cause their central banks to start major new QE programs in late 2014 or early 2015. Meanwhile, the slow but steady recoveries in the US and UK will bring their central banks to begin some kind of gradual tightening at some point in 2015. Indeed the latest meeting minutes of both the Fed (two weeks ago) and BoE (last week) suggest show signs that these two banks are edging towards tightening. This has significant implications for many kinds of global markets. The most obvious effects are being seen, and will continue to be most obvious, in currency markets. Currencies trade in pairs, so literally, everything is relative. That is, even minor but persistent differences in economic performance can create significant long term trends as long as the relative differences continue and continue to give one currency a higher benchmark interest rate than the other. That rate difference would also be quickly seen in bond markets, as bonds from nations in tightening modes yield more and attract more demand. Its in the bond markets where the really interesting effects and questions come. Here are just a few: Whats The Net Effect First, will falling rates in the EU and Japan offset the effects of rising rates in the UK and US for global growth, stocks, and emerging market assets Remember how in early 2014 emerging market assets and currencies were hit hard by the mere hint of coming Fed rate hikes These would have cut demand and prices for emerging market currencies, stocks and bonds because they would lose some of their yield advantage over US assets. It also forced their bond yields and borrowing costs up, which in turn hurt their growth prospects. Will US And UK Tightening Undermine Easing Policies For The ECB and BoJ An equally significant question is whether rising rates in the US and UK, or at least the expectation of them, will force global rates higher and undo the very easing that the EU and Japan are trying to accomplish Remember, bonds operate in a global market. If investors can get higher returns on US and UK bonds from both currency appreciation (currencies rise as their benchmark rates rise) AND higher bond yields, why would they buy EU and Japanese bonds They wouldnt, not until EU and Japanese bond prices fell and thus their yields rose enough to compete with bonds of the US and UK. Sure, for a while the ECB and BoJ and just keep buying up their own bonds to keep their bond prices and yields stable. However even if we assume that the ECB would ultimately be allowed to do that (we do, see here for details) along with Japan, thats not a sustainable policy, as such unrestrained money creation (lets avoid technical definitions of money printing) risks creating a Weimar-like hyperinflation. Theoretically if the US and UK hike slowly enough, with some kind of policy coordination with the ECB and BoJ, maybe they could avoid that mess. Frankly I lack the background and analytical skills to even attempt an answer. I havent even considered the impact of Chinese central bank policy, which could easily revert to easing mode despite intentions to move towards tightening. Do you have any thoughts, dear readers Top Calendar Events To Watch Other than the above mentioned events, heres a quick rundown of other potential market movers. China: Manufacturing PMI (official data focused on big state owned firms), HSBC final manufacturing PMI (privately compiled, focused on smaller privately owned firms). Both are relevant for the EURUSD because Chinas status as leading global growth engine means top tier reports like these influence overall risk appetite, with which the EURUSD usually moves (albeit not recently given ECB easing, bad EU data, and Russian tensions, all of which are undermining the EUR more than other assets). EU: Italian manufacturing PMI US: most markets closed for Labor Day US: ISM manufacturing PMI (its labor component is seen as a leading indicator of the big monthly US jobs reports on Friday) China: Non-manufacturing PMI, HSBC services PMI EU: Spain, Italy, EU services PMI survey, EU retail PMI survey, US: factory orders, Beige book EU: German factory orders, ECB rate statement and press conference (will it indicate new easing is coming) US: Trade balance, weekly new jobless claims, ISM non-manufacturing PMI (its jobs component is an even bigger leading indicator of the Friday monthly jobs reports than the mfg. PMI as services are a bigger employer) EU German industrial production US: NFP jobs report, unemployment rate, avg hourly earnings Biggest Questions Will Russia escalate If so, will the West continue to delay imposing meaningful sanctions and thus allow markets to largely ignore the conflict Will the ECB September 4 meeting indicate new EUR dilutive easing coming sooner than exp ected Will key EU and US top tier data continue with the US outperforming the EU theme, and if so, will that raise expectations for faster ECB easing andor Fed tightening Again, its changes in sentiment on central bank policy direction that move global stocks in general, and the EURUSD in particular, more than anything else these days. Also, Fed policy is no longer viewed as being on automatic pilot after the last FOMC meeting minutes for July suggested that the timing of the first rate hike is under discussion. Will Fridays US jobs report feed expectations for faster Fed tightening If so, will US bond rates remain low anyway as safe haven demand keeps rates low. If indeed there is a coming divergence in central bank policies, with the Fed and BoE tightening while the ECB and BoJ are easing, what will be the net effect on global interest rates and markets Can the ECB, with its limited tools, continue to keep the EU crisis in hibernation, even as so many member states that are too big to bail out run unsustainably high debt levels that are likely to grow worse, as we discussed recently here To be added to Cliffs email distribution list, just click here , and leave your name, email address, and request to be on the mailing list for alerts of future posts. For information on a free intro to currencies video course based on my award winning book , see here . DISCLOSURE DISCLAIMER: THE ABOVE IS FOR INFORMATIONAL PURPOSES ONLY, RESPONSIBILITY FOR ALL TRADING OR INVESTING DECISIONS LIES SOLELY WITH THE READER. Top market movers and lessons for the prior and coming week and beyond special focus on existential decisions EU must soon face 8211Technical Outlook: European indexes diverge from those of US, Asia, reflecting Europes underperformance 8211Fundamental Outlook: They key drivers continue to dominate, Ukraine and weekly data playing secondary role as markets rally despite Ukraine and mixed data 8211Longer Term Fundamental Threats: EU existential threats demand existential decisions The following is a partial summary of the conclusions from the fxempire weekly analysts meeting in which we cover outlooks for the major pairs for the coming week and beyond. We look at the technical picture first for a number of reasons, including: Chart Dont Lie: Dramatic headlines and dominant news themes dont necessarily move markets. Price action is critical for understanding what events and developments are and are not actually driving markets. Theres nothing like flat or trendless price action to tell you to discount seemingly dramatic headlines or to get you thinking about why a given risk is not being priced in Charts Also Move Markets: Support, resistance, and momentum indicators also move markets, especially in the absence of surprises from top tier news and economic reports. For example, the stronger a given support or resistance level, the more likely a trend is to pause at that point. Similarly, a confirmed break above key resistance makes traders much more receptive to positive news that provides an excuse to trade in that direction. Overall Risk Appetite Medium Term Per Weekly Charts Of Leading Global Stock Indexes Weekly Charts Of Large Cap Global Indexes May 5 2013 To Present, With 10 Week200 Day EMA In Red: LEFT COLUMN TOP TO BOTTOM: SampP 500, DJ 30, FTSE 100, MIDDLE: CAC 40, DJ EUR 50, DAX 30, RIGHT: HANG SENG, MSCI TAIWAN, NIKKEI 225 Key For SampP 500, DJ EUR 50, Nikkei 225 Weekly Chart: 10 Week EMA Dark Blue, 20 WEEK EMA Yellow, 50 WEEK EMA Red, 100 WEEK EMA Light Blue, 200 WEEK EMA Violet, DOUBLE BOLLINGER BANDS. Normal 2 Standard Deviations Green, 1 Standard Deviation Orange. Regional Momentum Divergence Continues Overall, US and Asian stocks not only remain in their medium term and long term uptrends, last week they also regained their upward momentum as they closed the week within their double Bollinger band buy zones. thus putting the odds in favor of further net gains in the weeks ahead. Note that these trends remain positive (with indexes at nor near all-time highs in the US) even though US data reflects only modest recovery in the US and both China and Japan have seen slowing growth . In contrast, European stocks remain in a medium term downtrend even with their modest weekly gains. On the bright side, that bounce got them out of their double Bollinger band sell zones. and into their double Bollinger band neutral zones. The change is significant, as it puts the odds in favor of more flat, range trading rather than more material declines in the weeks ahead. Fundamental Picture Top Market Drivers For Global Stocks, Other Risk Assets What Drove Markets Last Week So what was behind the rebound Perhaps the better question is, why shouldnt they have rebounded We repeat once again that the rally that began in March 2009, and which has continued virtually uninterrupted since September 2011, has rested on the assumption of continued low rates and ultra-accommodative central banks, and lack of any material fear factor lack the EU crisis. There were no major obvious explanations for why every one of our representative sample of global indexes closed the week higher. Attempted explanations are just week-specific variations of the above drivers. Specifically: Rates To Stay Low: Regional data themes remain unchanged. The US continues to recover slowly, allowing guarded optimism without imminent threat of rising rates. Asia is a mixed bag, and Europe continues to deteriorate (more on that below, as well as in our weekly EURUSD outlook ), but that brings hope of more ECB stimulus. Overall, globally there is nothing to suggest rising rates any time soon. No Big Scares: Yes, Russias soft humanitarian invasion of Ukraine is an escalation that suggests another round of sanctions, but these have yet to do any material damage. Moreover, markets appear skeptical that the West is ready to make deep sacrifices for Ukraine. Other areas of geopolitical tensions remain even less of a threat The EU crisis remains in hibernation. In short, the weeks price action was just part of the normal noise of gyrations within the overall US, Asian, and European risk asset trends. Coming Week Likely Top Market Movers To Watch Continued Ukraine escalation. The Ukraine crisis remains the most likely source of volatility and packs the most potential for driving markets up or down in the near term. It has the potential to be a long term drag for Europe, as the escalation in tensions that began in June is mirrored in our sample European indexes. Top economic calendar events highlighted below. Its a typical late month calendar thats light on top tier events with potential to move markets. As mentioned in earlier posts, EU data is more important at this stage because the ECBs policy is still in flux, with more easing a matter of when, not if. As the past weeks bounce illustrates, as long as markets remain convinced that central banks remain accommodative and there are no big scare events, global markets can rise even when growth is weak and the Ukraine escalates. Although in the near term the story is more of the same, there were nonetheless some important lessons to be learned from the past week. Top Calendar Events To Watch Top tier events with the most market moving potential are shown in boldface EU: German Ifo business climate US: flash services PMI, new home sales US: Durable goods mm . SampPCase Shiller composite 20 HPI yy, CB consumer confidence Wednesday: No likely market moving reports scheduled EU: German . Spain preliminary CPI mm, Italy 10 year bond auction US: Preliminary GDP qq, weekly new jobless claims, pending home sales mm EU: German retail sales, EU PI flash estimate yy US: Core PCE price index mm, personal spending, income, mm, Chicago PMI, revised UoM consumer sentiment Other Lessons: EU The End Is Near Existential Threats Mean Existential Decisions With EU stock indexes badly underperforming those of the US and Asia, EU economic data varying between weak growth and deep recession, and the EUR looking terrible from all angles, (details here ), its no surprise that many are again focused on the EUs depressing state and what can be done about it. Here well focus on just two existential threats that were in focus this week, and their immediate solutions and broader implications for the EU. Existential Threat 1: Unsustainable Debt Loads That Could Destroy The EU Low bond yields for the EUs periphery indicated that the crisis remains in hibernation Back in January of this year I argued here that the EU would ultimately have to choose between its own economic collapse and accepting massive money printing to fund a US or even Japanese style central bank stimulus program. The past week saw an outpouring of articles concluding the same, from far more credible writers than yours truly. Their common theme is that the time has come to upgrade the ECB to a fully empowered central bank that can create money and provide the kind of massive stimulus needed to prevent unsustainable debt levels from crushing national economies that are too big to bail or fail, and thus threaten to drag the rest of the EU down with them. See our special report here for details and implications Existential Threat 2: Undercapitalized Banks Present Systemic Risk To EU, Global Banking As weve written about repeatedly in the past (see here. here. and here ) the EU banking union pact is too underfunded and slow to deploy to provide any likely practical help, or credibility, for the stability of EU banking. ECB stress tests results are due out October 17 th and could rock markets in a number of ways, regardless of whether the tests are rigorous or another low-standard public relations exercise like the prior two tests. The New York Times came out last week with a report on how theres a growing group of analysts that believe the coming ECB stress tests will be rigorous and thus reveal that EZ banks will need additional cash. Using the Texas Ratio, a metric developed to evaluate Texas banks during the Savings and Loan crisis of the late 1980s, a variety of analysts and investment firms using this metric have concluded that far too many EU banks are undercapitalized relative to the size of their estimated bad loans. See here for details. Here too, the common theme among analysts is that the ECB needs to be ready to either recapitalize banks that can be salvaged, or close those that cant, yet avoid inflicting so much private sector losses that markets panic, as well as imposing politically unacceptable burdens on taxpayers. Again, see our special report here for details and implications. Biggest Questions amp What To Watch To Answer Them Will Russia continue escalating its Ukraine invasion Will data continue to show the US economy pulling away from the EU If so, is that improvement enough to justify rising expectations about the scope and pace of Fed tightening Will the above mentioned calls for an ECB that can create money and fund as much stimulus and bank rescues as needed to heal the EU gain widespread traction Will Germany abandon its opposition to a soft money Euro as deflation presents a greater threat than deflation To be added to Cliffs email distribution list, just click here , and leave your name, email address, and request to be on the mailing list for alerts of future posts. For information on a free intro to currencies video course based on my award winning book , see here . DISCLOSURE DISCLAIMER: THE ABOVE IS FOR INFORMATIONAL PURPOSES ONLY, RESPONSIBILITY FOR ALL TRADING OR INVESTING DECISIONS LIES SOLELY WITH THE READER. How bullish and bearish forces align for stock indexes, forex and other global markets, both technical and fundamental outlooks, likely top market movers. 8211Technical Outlook: European indexes diverging from US and Asia, but no material signs of market reversal, only correction 8211Fundamental Outlook, Market Movers: Ukraine events most dominant, followed by EU data as ECB likely to move alter policy before the Fed or other leading central banks 8211Fundamental Outlook, Lessons: Data gap between US and Europe, fundamental challenges for each region The following is a partial summary of the conclusions from the fxempire weekly analysts meeting in which we cover outlooks for the major pairs for the coming week and beyond. Technical Picture: Europe Continues To Diverge From US And Asia We look at the technical picture first for a number of reasons, including: Chart Dont Lie: Dramatic headlines and dominant news themes dont necessarily move markets. Price action is critical for understanding what events and developments are and are not actually driving markets. Theres nothing like flat or trendless price action to tell you to discount seemingly dramatic headlines or to get you thinking about why a given risk is not being priced in Charts Also Move Markets: Support, resistance, and momentum indicators also move markets, especially in the absence of surprises from top tier news and economic reports. For example, the stronger a given support or resistance level, the more likely a trend is to pause at that point. Similarly, a confirmed break above key resistance makes traders much more receptive to positive news that provides an excuse to trade in that direction. Overall Risk Appetite Medium Term Per Weekly Charts Of Leading Global Stock Indexes Weekly Charts Of Large Cap Global Indexes With 10 Week200 Day EMA In Red: LEFT COLUMN TOP TO BOTTOM: SampP 500, DJ 30, FTSE 100, MIDDLE: CAC 40, DJ EUR 50, DAX 30, RIGHT: HANG SENG, MSCI TAIWAN, NIKKEI 225 Key For SampP 500, DJ EUR 50, Nikkei 225 Weekly Chart: 10 Week EMA Dark Blue, 20 WEEK EMA Yellow, 50 WEEK EMA Red, 100 WEEK EMA Light Blue, 200 WEEK EMA Violet, DOUBLE BOLLINGER BANDS. Normal 2 Standard Deviations Green, 1 Standard Deviation Orange. Key Points US and Asian stocks remain in their medium term and long term uptrend, although their dip into the upper half of their double Bollinger band neutral zones suggests a neutral outlook in the weeks ahead. In contrast, European stocks are in at minimum a medium term downtrend, and they remain stuck in their double Bollinger band sell zones. suggesting more downside ahead. Indeed, despite this weeks modest gains for our sample European indexes, theyve logged another weak of lower highs and lower lows, and also closed in the lower end of the weeks trading range. Weekly DJ Eurostoxx50 Index, April 28 2013 To Present Key: 10 Week EMA Dark Blue, 20 WEEK EMA Yellow, 50 WEEK EMA Red, 100 WEEK EMA Light Blue, 200 WEEK EMA Violet, DOUBLE BOLLINGER BANDS. Normal 2 Standard Deviations Green, 1 Standard Deviation Orange. That said, note for perspective that even Europe remains in a long term uptrend since mid-2012, as illustrated below with the weekly DJ Eurostoxx50 index. Weekly DJ Eurostoxx50 Index, May 2010 To Present Key: 10 Week EMA Dark Blue, 20 WEEK EMA Yellow, 50 WEEK EMA Red, 100 WEEK EMA Light Blue, 200 WEEK EMA Violet, DOUBLE BOLLINGER BANDS. Normal 2 Standard Deviations Green, 1 Standard Deviation Orange. In sum, even in Europe, the technical picture is one of a bull market correction rather than the start of a longer term bear market. Fundamental Picture 1: Likely Market Movers To Watch As always, we evaluate potential market movers by their potential to influence the two things driving most global markets since the start of the sustained recovery in risk assets that began in mid - 2012. - The belief in continued supportive central bank policy that keeps rates low and supports risk asset prices. In other words, all data is viewed from the perspective of whether or not it alters expectations for central bank policy. It hasnt, so the weekly economic calendar events havent been influential on price action. - The absence of any perceived threat to global markets since ECB President Draghi convinced markets that the ECB could and would prevent further contagion threats from the EU. The flaws in the EZ have not been fixed, so we can only say that the while the crisis is far from over, it remains in hibernation. If you keep the above two market drivers in mind, the trends in recent years make sense. Last weeks price action is illustrative. For example: 8212 Last weeks US and EU data last week was poor, but it didnt prevent a modest bounce last week in our sample leading global indexes shown above. Economic reports continue to paint the same picture, modest growth in the US and Asia, and stagnation or recession in Europe. 8211In contrast, fears of economic damage from escalating fighting and economic sanctions has noticeably moved global indexes and other risk assets in recent weeks. In sum, with economic data failing to provide any surprises big enough to alter perceptions about major central bank behavior, like the pace and rate of Fed tightening or ECB easing, the market has been moving more with Ukraine-related events than anything else. Europe is far more exposed to this crisis than the Americas or Asia, so its not surprising that European indexes have performed noticeably worse in recent months. That said, note that neither the pace or extent of even European index declines suggest any deep concern. So with the above in mind, what events next week have the potential to move global markets Ukraine Crisis Escalation Would Dominate Markets Two weeks ago global stocks reversed their short term downtrend on the belief that Russia was pulling back from further aggression. The past weeks modest rally was stopped by news that Russia was openly sending both men and equipment. On Saturday both Reuters and FT reported that Russian separatist forces are receiving an influx of soldiers and equipment, including armored troop carriers and tanks. These confirm earlier reports from Ukraine that its forces had engaged Russian armored forces. If in fact Russia is openly stepping up increased support for the separatists, that fact alone will dominate markets and undermine the influence of scheduled calendar events. If Ukraine Calms, EU Data Could Dominate Given current growth trends, its much more likely that the ECB eases before the Fed tightens. For example, the past two weeks have shown that the EUs top two economies, France and Germany, have stopped growing, (Germany actually contracted), so theres real weakness in the very core economies. Meanwhile, 2 weeks ago 3 Italy printed its second straight negative GDP figure and is now officially in recession yet again, and deflation remains a threat. Thus EU data has more potential to move global markets because it is more likely to change ECB policy. Certainly this seems to be what bond markets are thinking, as they suggest growing odds of some kind of new ECB easing. For example, German bond yields have continued to fall. We dont think thats purely a flight to safety move, as bond yields have been falling for far less credit worthy nations, like Belgium, Italy, and Spain. Indeed, note how Spanish yields have been falling at about the same pace as Germanys. The EU events with the most potential to fuel higher expectations for further ECB action are: Thursdays batch of manufacturing and services PMI reports Fridays speech by ECB President Draghi, though this comes late in the day after European markets have mostly closed, so the impact of any surprises might not be felt until the following week. Other Top Economic Calendar Events To Watch US: Building permits, CPI, housing starts US: FOMC meeting minutes China: HSBC flash mfg PMI EU: French, German, EU flash mfg and services PMIs US: Weekly new jobless claims, existing home sales, Philly fed mfg index All: Day 1 of 3 of Jackson hold symposium (has been a venue for major Fed announcements, none anticipated, however. US: Fed Chair Yellen Speaks EU ECB President Draghi Speaks All Day 2 of 3 of Jackson Hole symposium All Day 3 of 3 of Jackson Hole symposium Fundamental Picture 2: Lessons For The Coming Week And Beyond Divergence Between US, European Growth Reflected In Markets The divergence in trends between US and European markets ultimately continue to reflect the regional difference in growth and earnings. EUs Stark Choice Remains: Integrate or Disintegrate This is hardly a brilliant insight, but worth remembering. Why the divergence Weve said for years that the EU is going nowhere as long as it is burdened by a dysfunctional currency union that is doing the EZ far more harm than good. Cullen Roche of paragcap weighed in with a summary of his similar position this week in his post Three Reasons Europe is Struggling . Data Gap Between US And Europe Persists Meanwhile the US continues its slow and rather uneven recovery. Additional positives (via Jeff Miller here ) from US data last week include: Earnings season showed overall earnings growth of 9.6 yy. (Ed Yardeni ). Worth noting is that despite positive overall earnings for Q2 2014, the average price change that day was -0.7 Tax revenues are up (via Scott Grannis. Taxes Don8217t Lie .) The big negatives for the US last were: Retail sales badly missed forecasts, a problems given that consumer spending accounts for 70 of GDP. Mortgage applications continue to fall despite continued low rates Stagnant Wage Growth Dooms US To Slow Growth As Europes fundamental economic challenge is its flawed currency union, Americas is lack of income growth. The story is not new, but there were some excellent articles out last week on this. Doug Shorts Five Decades of Middle Class Wages details how US incomes have fared over the past decades (before taxes) once we factor in inflation and declining hours per week. This chart sums it up. If about 70 of US GDP is based on consumer spending, and consumer incomes have been flat for over a decade, and have declined since the 70s, what does that tell us about future growth and prosperity. Granted, the overall economy can grow even if household incomes are falling, as long as there is enough population growth. For (a simple) example, a thousand people earning and spending 100 should produce the same GDP as 100 people earning and spending 1000. For additional details see: Weak Job Market Means Falling Returns On Higher Education The University of Arizona released an update earlier this year on its study of a freshmen cohort group dating back to 2007. More than half the participants mostly graduates reported relying on financial support from family to meet current financial demands. Nearly half of those respondents were employed full-time. In fact, as the chart above shows, only 49 percent of participants reported having full-time jobs after two years of graduation. Rising Car Prices And Falling Incomes Bring Longer Term Car Loans Per Experian Automotive, the average auto loan term hit a new record of sixty-six months during the first-quarter. The average loan for a new vehicle of 27,612 was also a record high. Falling Home Ownership Rates Despite Record Low Mortgage Rates Source: US Census Bureau Per Bankrate, 67 of Americans dont have enough savings to cover 6 months of expenses, and 50 dont have enough savings to cover 3 months of expenses. Even households with 75,000 or more in annual incomes, only about 46 have enough savings to cover six months of expenses. Falling Household Wealth Net worth at the 50th percentile (median) totaled 56,335 in 2013, down 36 percent from 87,992 in 2003, according to a recent report from the Russell Sage Foundation To be added to Cliffs email distribution list, just click here , and leave your name, email address, and request to be on the mailing list for alerts of future posts. For information on a free intro to currencies video course based on my award winning book , see here . DISCLOSURE DISCLAIMER: THE ABOVE IS FOR INFORMATIONAL PURPOSES ONLY, RESPONSIBILITY FOR ALL TRADING OR INVESTING DECISIONS LIES SOLELY WITH THE READER. Post navigationforex calculator bnz gt Find forex calculator bnz Online Forex Trading Service website Forex Trading Us forex calculator bnz forex calculator bnz gt Find forex calculator bnz Online Forex Trading Service website Forex Trading Us forex calculator bnz forex calculator bnz gt Find forex calculator bnz Online Forex Trading Service website Forex Trading Us forex calculator bnz forex calculator bnz gt Find forex calculator bnz Online Forex Trading Service website Forex Trading Us forex calculator bnz forex calculator bnz gt Find forex calculator bnz Online Forex Trading Service website forex calculator bnz gt Find forex calculator bnz Online Forex Trading Service website Forex Trading Us forex calculator bnz forex calculator bnz gt Find forex calculator bnz Online Forex Trading Service website Forex Trading Us forex calculator bnz forex calculator bnz gt Find forex calculator bnz Online Forex Trading Service website Forex Trading Us forex calculator bnz Artical forex calculato r bnz You may be wondering if this system does not work why someone would bother to write a review on it Let me first give you some background info. Even I am not a very advanced trader in forex I trade it part time and see consistent success after long time of struggle. So my opinion is this: there is no system in currency trading that works. Sounds controversial The only thing that can work them is you. If you are not growing your account consistently then you need to work on yourself to make trading systems work for yourself. In my opinion success in forex hugely depends on my belief systems about money, success and my life in general. Throughout my journey as a trader I have discovered that it is my belief system made me to consistently fail in the beginning then become yo-yo type of trader. When I built my account significantly then thinking that its all done drained the account completely. The keyword for success in trading for me is consistency. Even if you are averaging 5 pips a day you will build your account in a long run. But if you make 200 pips one day and loose 2001 pip another day then with this kind of trading you are doomed to blow you account sooner or later. You. BNZ signals Most important Market sentiment Top movers economic calendar economic calendar We are using cookies to give you the best experience on our site. Cookies are files stored in your browser and are used by most websites to help personalise your web experience. X-Trade Brokers Dom Maklerski S. A. (X-Trade Brokers Brokerage House joint-stock company), with its registered office in Warsaw, at Ogrodowa 58, 00-876 Warsaw, Poland, entered in the register of entrepreneurs of the National Court Register (Krajowy Rejestr Sdowy) conducted by District Court for the Capital City of Warsaw, XII Commercial Division of the National Court Register under KRS number 0000217580, REGON number 015803782 and Tax Identification Number (NIP) 527-24-43-955, with the fully paid up share capital in the amount of PLN 5.869.181,75. X-Trade Brokers Dom Maklerski S. A. conducts brokerage activities on the basis of the license granted by Polish Securities and Exchange Commission on 8th November 2005 No. DDM-M-4021-57-12005 and is supervised by Polish Supervision Authority. Dealing on OTC market, including trading in Contracts For Difference, employs financial leverage mechanism and may result in suffering high losses by the Client, even if change of the price of an Underlying Instrument which underlies particular Financial Instrument was subtle. It is not possible to make profit on Financial Instruments Transactionrsquos without taking the risk of losses. All Instructions placed by the Client with XTB shall are Clientrsquos independent, investment decisions. The Client should always base his investment decisions on his own judgment. More detailed information is available in Declaration of Investment Risk available at xtradebrokers . The content of this page has been prepared with care and diligence and with the knowledge of the author and are prepared for informative purpose only. The content of this page does not constitute investment advice in accordance with Ordinance of the Minister of Finance of October 19th 2005 on information constituting Recommendations concerning financial instruments, their issuers and drawers. X-Trade Brokers Dom Maklerski S. A. does not take responsibility for investment decisions and for losses made under the influence of the information published on this website. Copyright 2016 TRADEBEAT - stay connected with the marketsRBNZ To Give NZD Another Nudge Soon 8211 BNZ NZDUSD was first hit by the Federal Reserve and its hawkishness, and then by the Reserve Bank of New Zealand and its dovish. The team at BNZ assesses that the RBNZ could give another nudge to the NZD quite soon and explains: Here is their view, courtesy of eFXnews: The following is Bank of New Zealand (BNZ) reaction to today8217s RBNZ policy decision. We reiterate that our own interest rate profile remains highly dependent on the NZD falling and falling quite aggressively. We remain of the view that this will be the eventual catalyst for the RBNZ to pull the trigger. Not surprisingly the RBNZ today reiterated the view that it believes the NZD to be unjustified and unsustainable and that it is expected to moderate over coming years. Indeed, with respect to the currency, we wouldnt be surprised if the RBNZ took the opportunity to give the currency another nudge sometime soon given that the environment is ripe for intervention to be effective given the combination of todays RBNZ statement and the Feds statement, which had already seen the NZD fall over a cent. The RBNZ has now set itself a very high hurdle indeed before it contemplates raising interest rates again. This means that it will be very much later rather than sooner before it will be convinced to act. And the later it gets the more likely the NZ economy will be well and truly into its expected slowdown phase so the less likely rates will need to be raised at all. For lots more FX trades from major banks, sign up to eFXplus By signing up to eFXplus via the link above, you are directly supporting Forex Crunch. Versão em Português: http://www. polomercantil. com. br Por: Yohay Elam Diretório do artigo: http://www. articledashboard. com Yohay Elam Fundador, escritor e editor Eu estive em forex por mais de 5 anos, e eu compartilho a experiência que eu tenho eo conhecimento que Ive acumulado. Depois de fazer um curso curto sobre forex. Como muitos comerciantes de forex, Ive ganhou a parte significativa do meu conhecimento da maneira mais difícil. Macroeconomia, o impacto da notícia sobre os mercados de moedas em constante movimento e psicologia comercial sempre me fascinou. Antes de fundar Forex Crunch, Ive trabalhou como programador em várias empresas de alta tecnologia. Eu tenho um B. Sc. Em Ciência da Computação da Universidade Ben Gurion. Dado este fundo, o software forex tem uma quota relativamente maior nos postos. Yohays Perfil do Google Posts Relacionados